今回は、約4年でIPOした企業がどのタイミングでどのくらいのSOを発行したのか？というのを見ていきたいと思います。

今回見てみるのは、グノシー・Gamewith・UUUM・クラウドワークス・フリークアウトの５社です

この５社ですが、いくつか共通点があります。

まず、オフィスの位置。
クラウドワークス以外の４社が六本木ヒルズ（フリークアウトはクロスポイントですが）で、クラウドワークスは恵比寿ガーデンプレイスです。

次に、大株主。

クラウドワークス以外の４社にジャフコが入っています。

最後に、経営者。

４社にはシリアルアントレプレナーが入っています。

それでは、SOの発行術について見て見ましょう。

グノシー

まずは、グノシーから見ていきます。

設立から31ヶ月の上場という超高速スピードでしたが、しっかりSOが配られて居ました。

また、プレスリリースを追う限り、SOの発行のタイミングとDL数の推移がかなり似ていました。

それにしても、6ヶ月目にしてSOというのは、早めに上場を意識していないとできないことだなと思いました。（ちなみにAnypayも既にSOが発行されている模様）

	6ヶ月目	13ヶ月目	14ヶ月目	18ヶ月目	22ヶ月目	24ヶ月目
	2013/4	2013/11	2013/12	2014/4	2014/8	2014/10
株式総数	915	1,403	1,653	165,300	183,780	183,780
SO株式	115	54	14	6,250	750	550
SO率	12.57%	3.85%	0.85%	3.78%	0.41%	0.30%

Gamewith

次に、Gamewithです。

設立から49ヶ月目に上場しています。

	23ヶ月目	30ヶ月目	42ヶ月目	44ヶ月目
	2015/4	2015/11	2016/11	2017/1
株式総数	4,100	4,100	164,000	164,000
SO株式	108	32	600	7,400
SO率	2.63%	0.78%	0.37%	4.51%

UUUM

次に、UUUMです。

設立から51ヶ月目に上場しています。

UUUMは５社の中でも最も多くの回数のSOを発行しています。

また、創業者の生株の譲渡が、持株会や監査委員に対して行われています。

	19ヶ月目	26ヶ月目	29ヶ月目	30ヶ月目	33ヶ月目	45ヶ月目	50ヶ月目
	2014/12	2015/7	2015/10	2015/11	2016/2	2017/2	2017/7
株式総数	142,500	142,500	142,500	142,500	142,500	142,500	5,700,000
SO株式	8,550	2,560	1,290	2,000	300	4,430	26,000
SO率	6.00%	1.80%	0.91%	1.40%	0.21%	3.11%	0.46%

クラウドワークス

次に、クラウドワークスです。

設立から38ヶ月目で上場しています。

クラウドワークスの特徴は、SOの発行のタイミングは３回のものの、創業者の吉田さんから取締役への生株の譲渡がかなり行われています。

また、クラウドワークスのシードファイナンスの時の時価総額ってPostで6300万円で300万円をヤフーの小澤隆生氏、メルカリの山田進太郎氏、イトクロの山木学氏・BeeNextの佐藤輝英氏・須田仁之氏と著名なエンジェルの方から調達しています。（小澤さんはヤフーと楽天出身、山木さんはリクルートとカカクコム出身、須田さんはソフトバンク出身っていうITでは大きい企業出身の方が多いですね）

	18ヶ月目	30ヶ月目	31ヶ月目
	2013/4	2014/4	2014/5
株式総数	4,238	1,080,600	1,080,600
SO株式	200	60,500	6,000
SO率	4.72%	5.60%	0.56%

フリークアウト

最後に、フリークアウトです。

設立から45ヶ月目に上場しています。

また、時価総額がそれほど高くない時にSOの発行も行われているほか、生株の譲渡も行われています。

	13ヶ月目	16ヶ月目	33ヶ月目	36ヶ月目	42ヶ月目
	2011/10	2012/1	2013/6	2013/9	2014/3
株式総数	460	460,000	548,846	548,846	5,488,460
SO株式	20	18,000	1,000	13,924	72,800
SO率	4.35%	3.91%	0.18%	2.54%	1.33%

最後に

最後に、「誰に対してSOを発行すべきなのか？」ということです。

基本取締役に対しては、0.5%以上を発行しています。また、社員だけでなく、創業時にお世話になったエンジェルの方やVCの方にも配ることが増えてきています。

上場するには、不確定要素が沢山あり、逆算してSOを発行するというのは難しい問題ではあるかもしれませんが、参考になれば。