事業内容
沿革・会社概要
KKR & Co. Inc.は、米国ニューヨークを拠点とする、プライベート・エクイティ、エネルギー、ヘルスケア、インフラ、不動産、クレジット、ヘッジファンドなど、複数の資産クラスにまたがる投資を運用するグローバルな投資会社である。1976年に設立されて以来、世界各地に拠点を持ち、プライベート・エクイティ業界のリーダーとしての地位を確立している。
事業内容
KKRは、ファンド投資家に様々な投資管理サービスを提供し、ポートフォリオ企業とサードパーティにキャピタルマーケットサービスを提供している。世界各地にオフィスを構えて事業を展開しており、取引のソーシング、資金調達、キャピタルマーケット活動を行うためのグローバルなプラットフォームを提供している。
KKRは、プライベートマーケット、パブリックマーケット、キャピタルマーケット、プリンシパルアクティビティの4つのセグメントを通じて事業を行っている。
プライベートマーケット部門では、プライベート・エクイティ業界の世界的なリーダーとして、プライベート・エクイティ・ファンドによる投資を積極的に行っている。
パブリックマーケット部門では、クレジットファンドとヘッジファンドを組み合わせた事業を運営している。キャピタルマーケット部門は、主にグローバルマーケット事業で構成されている。プリンシパルアクティビティ部門では、KKRの資産を管理し、資本を投入している。
プライベートマーケット
プライベートマーケット部門では、企業の所有権や戦略的少数株主のポジションを通じて、長期的な成長を目指して資本を投資するプライベート・エクイティ・ファンドのグループを管理し、スポンサーとなっている。伝統的なプライベート・エクイティ戦略では、主に経営陣のバイアウト、ビルドアップを中心に、支配力や重要な影響力を獲得することを目的としている。
KKRでは、設立から2019年12月31日までの間に、新規株式公開やセカンダリーオファリング、配当、プライベート・エクイティのポートフォリオ企業の売却などから、約1,490億ドルの現金収入を得ている。
2019年12月31日時点で、26のプライベート・エクイティ・ファンド（グロース・エクイティを含む）から、取引総額6,300億ドルを超える360件以上のプライベート・エクイティ投資を完了している。ポートフォリオは、年間収益が約1650億ドルの106社で構成されている。
伝統的なプライベート・エクイティ・ファンドに加えて、成長株やコア投資に投資する投資ファンドのスポンサーを務めている。また、インフラ、エネルギー、不動産などの実物資産に資本を投資する投資ファンドの管理・スポンサーも行っている。
KKRでは、プライベートマーケット投資に長期的なアプローチを取り、数年単位で投資の成功度を測定している。これらの投資の期間を考慮して、これらの取引に資本を投入する際には、投資資本のグロス倍率とIRR（内部収益率）を重視している。KKRは、プライベートマーケットの投資ファンドに投資した資本金を、1976年の設立から2019年12月31日までの間に、約1,000億ドルの資本金を、2倍となる約2,000億ドルの価値に増やしてきた。
40年間のプライベート・エクイティ投資の経験を基に、小規模なグロース・エクイティ機会を数多く調達してきた。2016年と2019年には、主に米国、カナダ、欧州、イスラエルの「テクノロジー、メディア、テレコミュニケーション（TMT）」分野におけるグロース・エクイティ投資機会を追求するために、グロース・エクイティ専用ファンドを立ち上げることで事業を拡大した。
2019年12月31日時点で、KKRはTMTとヘルスケア成長株式に対して40億ドルの資本出資を受けている。2017年には初のコア投資を行うなど、プライベート・エクイティ事業のさらなる拡大を図っている。
KKRのプライベート・エクイティ投資は、魅力的な価格で行われる可能性のある質の高い投資を選択し、投資決定に厳格なデューデリジェンス基準を適用している。買収した事業の成長を促進するための戦略的な事業運営の変更を行い、情報に基づいた出口戦略を策定することで、投資資本のグロス倍率と魅力的なIRRを達成することに重点を置いている。
KKRのプライベート・エクイティ・ファンドでは、対象企業の取締役会が取引について好ましくない勧告を行ったり、公に取引の完了に反対したりするような敵対的買収は行わない。プライベート・エクイティから撤退する際には、ファンド投資家のリターンを最適化し、上場企業の場合には、撤退が企業の証券取引価格に与える影響を最小限に抑えるような方法で撤退を図ることを目的としている。
パブリックマーケット
KKRは、パブリックマーケット部門を通じて、クレジットとヘッジファンドを組み合わせたプラットフォームを運営している。クレジット事業では、レバレッジド・クレジット戦略と、プライベート・クレジット戦略などのオルタナティブ・クレジット戦略に資本を投資している。
パブリックマーケット部門には、ヘッジファンド・プラットフォームも含まれており、KKRが少数株主として出資している第3者のヘッジファンド・マネージャーとの戦略的パートナーシップで構成されている。
KKRにはクライアント＆パートナーグループがあり、すべての商品を通じたグローバルな資金調達、資産クラスやファンド投資家の種類を超えた顧客関係の拡大、顧客のニーズを満たす商品の開発、既存のファンド投資家や商品へのサービス提供などを担当している。
キャピタルマーケット
キャピタルマーケット部門は、KKRの他の部門と統合されたグローバルキャピタルマーケット事業で構成されており、融資やエクイティ・ファイナンスの手配、有価証券の募集と引受、その他のキャピタルマーケットサービスの提供が含まれる。KKRはこれらの活動に関する手数料を受領している。
KKRが単独で与信枠を手配する場合、他の貸金業者に代わって、返済を条件に債務者に金額を立て替えるがある。有価証券を確約ベースで引き受ける場合、その有価証券を割安または有償で購入することで収益を得られる。
KKRは、キャピタルマーケットの投資家との間で資金調達の手配や有価証券の発行を行うことで収益を得ている。キャピタルマーケット部門はグローバルに展開しており、北米、欧州、アジア太平洋、中東の様々な国で、現地に拠点を置き、特定のブローカー・ディーラーのためのライセンスを取得している。
プリンシパルアクティビティ
プリンシパルアクティビティ部門では、KKRのバランスシート上の自己資産を管理し、資本を投入して事業を成長させている。また、新規ファンドへのシード投資、ファンドの投資のための選択的なブリッジキャピタル、戦略的買収やパートナーシップの資金調達に自己資金を使用することもある。
KKRは、2020年1月に買収したKKR Capstoneの専門家を通じて、投資のプロフェッショナルと投資先企業のマネジメントチームと連携している。KKR Capstoneは、北米、欧州、アジア太平洋地域の専門家を擁し、投資機会の評価、戦略的優先順位の決定や業務改革の実施において、投資先企業のマネージャーを支援するための専門知識を提供している。
KKR Capstoneは、投資先企業の経営陣の成長、コスト最適化、効率的な資本配分、経営指標や財務指標の策定などを支援する。
