昨日、資本市場にとてつもないビッグニュースが届いた。米国のフィンテック企業「Square」が、オーストラリア発の後払いサービス企業「Afterpay」を買収するというのだ。

以前ご紹介した通り、Afterpayはオーストラリア史上最速の急成長をとげたベンチャー企業。2014年創業と、注目される3社（Affirmが2012年、Klarnaは2005年の創業）の中では最後発でもある。

本国オーストラリアでは「若者の債務を増やしている」として社会問題になるほど。それをおいても「後払い」の販促効果は高く、多くのマーチャントがAfterpayによる決済を導入してきた。

「カリフォルニア州だけでもオーストラリア全体よりも大きな市場がある」と2018年には米国市場に進出。2019年には「Clearpay」として英国への進出も果たした。

Afterpayの取扱額も急成長をつづけ、時価総額は一時320億ドルにのぼった。足元ではやや軟調で、Squareによる買収対価は（全て株式による取引で）約290億ドルとされている。

SquareはAfterpay買収によって何を成し遂げようとしているのだろうか？競争が激化する「後払い（BNPL）」市場において、Squareとの統合は何を意味するのだろうか。以上2点について、今回は考えたい。